En bourse, vous pouvez spéculer sur les mouvements des prix des actifs sous-jacents, sans avoir à détenir l’actif réel. Mais cette spéculation n’est possible qu’avec des produits financiers comme les Turbos et Warrants. Ils permettent notamment aux investisseurs de dynamiser leur portefeuille et de le couvrir au besoin. Sur le principe, ces deux instruments possèdent de nombreux points communs. Toutefois, ils présentent également des différences significatives.
Sommaire
Turbo : fonctionnement et caractéristiques
Apparu en 2001 sur les marchés financiers, le turbo constitue un produit dérivé à effet de levier. Il permet aux investisseurs de profiter des variations de prix des actifs sous-jacents, avec un capital relativement faible. Émis par des institutions financières, le turbo se distingue par sa rapidité d’exécution. Dans le duel turbo vs warrant, il reste le plus avantageux, puisque les investisseurs peuvent acheter ou vendre des actions à tout moment, pendant les heures d’ouverture.
Sur les marchés financiers, voici les principaux types de turbos :
- Turbo classique : il possède une date d’échéance, ainsi qu’une barrière désactivante ;
- Turbo infini : ici, la barrière désactivante dispose d’un pourcentage fixe au-dessus ou en dessous du prix d’exercice et l’échéance reste ouverte ;
- Turbo infini BEST : il s’agit de la combinaison du classique et de l’infini, et il regroupe donc leurs caractéristiques.
Warrant : principe et caractéristiques
Par définition, un warrant désigne aussi un produit financier dérivé. Mais à la différence du turbo, il donne à l’investisseur le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix fixé à l’avance, avant une date d’échéance. Situé à mi-chemin entre les options et les turbos, le warrant est émis par des institutions financières, des banques d’investissement ou des sociétés de courtage.
Le warrant se caractérise également par une grande flexibilité. En effet, il permet aux investisseurs de spéculer sur une large gamme d’actifs sous-jacents (actions, indices, devises et matières premières). Sur le marché, nous distinguons deux principaux types de warrants :
- Le warrant call : il octroie le droit d’acheter un actif sous-jacent à un prix donné, à une échéance donnée ;
- Le warrant put : il permet de vendre un actif sous-jacent à un prix donné, mais plus le sous-jacent est faible, plus l’échéance est éloignée.
Cependant, vous trouverez aussi des warrants européens (exerçables uniquement à l’échéance) et américains (exerçables à tout moment avant l’échéance).
Que privilégier entre turbo et warrant ?
Comme vous l’aurez compris, les turbos et les warrants possèdent les mêmes principes de base, mais ils se démarquent sur certains éléments. Pour vous permettre de mieux faire la différence, nous vous présentons ici les avantages et les risques liés à chaque produit.
Les avantages du turbo et du warrant
Pour commencer, le Turbo offre :
- Un effet de levier qui permet d’amplifier les gains potentiels avec un capital relativement faible ;
- Une rapidité d’exécution, avec la possibilité d’acheter ou de vendre à tout moment pendant les heures de trading ;
- Une meilleure transparence, avec un niveau de levier et une barrière désactivante bien définis ;
- Des actifs sous-jacents variés (actions, indices, matières premières, devises).
Le Warrant quant à lui présente les avantages ci-après :
- Une flexibilité avec la possibilité de spéculer sur une large gamme d’actifs sous-jacents ;
- Une variété de styles et de caractéristiques pour répondre aux besoins des investisseurs ;
- Les détenteurs de warrants ont le choix d’exercer ou non leur droit d’achat ou de vente de l’actif sous-jacent ;
- Un effet de levier, mais avec des pertes limitées au montant investi et non au-delà.
Les risques du turbo et du warrant
Voici les principaux risques liés au Turbo :
- Un risque élevé, avec des pertes importantes en cas de mouvements défavorables ;
- Une durée de vie limitée et une date d’expiration si la barrière est touchée.
Quant au Warrant, voici ses inconvénients :
- Certains warrants peuvent avoir une liquidité limitée, ce qui peut entraîner des difficultés lors de l’achat ou de la vente ;
- Les warrants peuvent perdre de la valeur avec le temps, en raison de la décroissance de leur valeur temps.